RU EN
+7 495 543 7643

«ТЭК России»: Мария Белова о перспективах российского СПГ


Руководитель по связям с общественностью
VYGON Consulting:
БЕССАРАБЕНКО Юлия
тел. +7 495 543 7643
моб. +7 916 263 3622
press@vygon.consulting

20.04.2019

Производство и потребление сжиженного природного газа (СПГ) в последние годы демонстрируют впечатляющие темпы роста. На мировом энергетическом рынке СПГ набирает популярность. Отрадно, что Россия занимает достойное место среди ведущих его производителей. Журнал «ТЭК России» предложил отраслевым экспертам в рамках «круглого стола» обсудить перспективы российского СПГ, насколько он конкурентоспособен, какие вызовы стоят перед производителями.

Мария Белова, директор по исследованиям VYGON Consulting

— В США построено большое количество СПГ-заводов. Страна нацелена экспортировать газ. Как Вы оцениваете в этой связи риски для российского СПГ? Существует ли опасность проиграть конкуренцию? Торговая война Китая и США затронула газовый сегмент — есть ли выгода для России?

Американский СПГ — сравнительно новый игрок на рынке, которому удалось законтрактовать большинство строящихся мощностей. США обладают значительными объемами дешевых запасов: почти 16 трлн куб. м газа могут быть введены в разработку при цене Henry Hub ниже $2,5/МБТЕ без каких‑либо новых открытий или технологических усовершенствований. Однако будет ли этот СПГ востребован азиатскими и европейскими потребителями?

В течение 2016–2017 годов поставки СПГ США в Европу и АТР оборачивались для его экспортеров убытками, но в 2018 году ситуация изменилась. Большую часть времени на рынке держались высокие нефтяные цены. К тому же в зимний период мы наблюдаем ценовые всплески в АТР, возникающие в силу ограниченности мощностей по хранению газа. Из-за этого американский СПГ практически во все месяцы оказывался конкурентоспособным. Когда цены на нефть в апреле 2018 года перевалили за $70 за баррель, сжиженный газ из США, цена которого формируется в привязке к Henry Hub, обходился покупателям минимум на $1/МБТЕ дешевле, чем газ, отбираемый ими по контрактам с нефтяной индексацией. Однако к концу года произошло сразу несколько событий, которые привели к снижению конкурентоспособности американского СПГ. Во-первых, в ходе торговой войны между Китаем и США Пекин в середине сентября 2018 года ввел заградительные пошлины в размере 10% на импорт СПГ. В результате стоимость поставки американского СПГ в Китай увеличилась с $8,7 до $9,7/МБТЕ. В октябре Поднебесная полностью прекратила импорт нефти и газа из США.

Это решение не только ухудшает экономику поставок американских СПГ, но и оказывает определенное влияние на принятие FID (инвестрешения) по другим заводам в стране, которые планировали маркетировать свой газ в Китае. В их список уже попал проект австралийской компании LNG Limited в Луизиане — Magnolia LNG, который отложил решение по началу строительства на 2019 год. Ранее мы высоко оценивали его шансы на реализацию: были получены все разрешения, привлечено акционерное финансирование и даже заключен предварительный договор с индийской компанией VSG на поставку до 4 млн т СПГ в год.

Другой фактор, который может существенно повлиять на цены, — рост тайм-чартерных ставок для СПГ-танкеров. Потенциальный дефицит судов СПГ отразился и на спотовых котировках за их аренду. Ряд компаний активно ищут газовозы для долгосрочных чартеров. Это является индикатором того, что производство СПГ растет быстрее предложения танкеров. На протяжении 2015–2017 годов арендные ставки судов сохранялись на рекордно низком уровне в $25–45 тыс. в сутки, но в декабре 2017 года, впервые с 2014 года, они достигли $80 тыс. в сутки. А в конце 2018 года превысили $150 тыс. в сутки.

Для США это означает, что при росте тайм-чартера до $200 тыс. в сутки в ближайшие пару лет, их газ в Китае (стоимость которого с учетом доставки потребителю составит почти $12/МБТЕ) будет конкурентоспособен только при ценах на нефть выше $90 за баррель.

Что же касается новых российских СПГ-проектов, если инвестиции в проект действительно будут на 30% ниже, чем для «Ямал СПГ», цена безубыточности «Арктик СПГ-2» (СПГ) составит $3,8/МБТЕ, а стоимость с учетом затрат на транспортировку в АТР — $6,7/МБТЕ. Это сделает проект одним из самых конкурентоспособных новых активов по сжижению газа в мире.

— Что можно сказать о готовности КНР закупать у России СПГ? Как известно, в декабре 2019 года в Китай начнутся поставки российского трубопроводного газа.

Рост объемов импорта газа Китаем в 2018 году, согласно их таможенной статистике, оправдал самые смелые ожидания, составив 34,3%, или +31,4 млрд кубометров. Эти впечатляющие показатели были обеспечены не только за счет увеличения закупок СПГ, о которых говорили на протяжении всего 2018 года (доля сжиженного газа в этом приросте составила 64%, или 20,1 млрд куб. м), но и наращивания поставок центральноазиатского трубопроводного газа (+36%, или 11,2 млрд куб. м).

Что касается среднесрочных перспектив, два фактора, которые Китай будет принимать во внимание при принятии решений по развитию газовой отрасли с учетом «плановости» своей экономики: энергобезопасность и динамичный экономический рост. Страна не допустит значительного роста зависимости от внешних поставок, стремясь к паритету объемов собственной добычи газа и импорта. В противном случае приоритет будет отдан собственным энергоресурсам: углю и ВИЭ. Если рост цен на завозимый газ будет оказывать негативное влияние на экономику Китая, он также пересмотрит свою экологическую повестку в пользу угля.

По итогам 2018 года соотношение собственных объемов добычи газа и его импорта Китаем (без учета Тайваня) составило 56% на 44% (в 2017 году было 62% на 38%). С учетом объемов потребления Тайваня, а, на мой взгляд, газовый баланс Китая правильно сводить именно с Тайванем, расклад сил в 2018 году таков: 52% газопотребления было обеспечено собственным газом, 48% импортным (в 2017 году 57% и 43% соответственно). Другим словами, Поднебесная активно приближается к достижению комфортного паритета. Поэтому для сохранения текущих объемов импорта стране придется активизировать собственное производство газа, и тут основные надежды будут связаны со сланцем.

По нашим оценкам, дополнительная потребность Китая в СПГ в 2025 году составляет 78 млрд куб. м, что означает практически удвоение объемов его импорта страной (без учета Тайваня) к середине следующего десятилетия.

— Катар, Австралия, Россия, США имеют серьезные амбиции по экспорту СПГ. Нет ли угрозы перенасыщения мирового рынка газом?

Мировой рынок СПГ подчиняется законам циклов, определяемых стоимостью углеводородов, затратами и сроками сооружения мощностей по сжижению, доступностью фрахта. До 2015 года в условиях высоких цен на газ было принято множество FID по новым заводам СПГ. В результате сегодня на этапе строительства находится 16 проектов общей мощностью 93 млн т (51% базируются в США). Соблюдение сроков их реализации может привести в 2020 году к избытку предложения СПГ на глобальном рынке в 21 млн тонн. Однако не стоит забывать об ограничениях со стороны перевозки. Так, из‑за умеренных темпов пополнения флота газовозов вместо планируемых 374 млн т производства сжиженного природного газа транспортом будет обеспечено только 352 млн т, что соответствует консенсус-прогнозу его потребления, а следовательно, означает баланс на рынке СПГ.

В 2025 году, если новое предложение СПГ будет ограничено только вводами строящихся сегодня мощностей по сжижению газа (что является маловероятным сценарием), на рынке сформируется дефицит до 74 млн тонн. Разделяющие это видение инвесторы стремятся как можно скорее заключить соглашения с покупателями и начать стройку. Компании заявили о намерении в течение следующих двух лет принять FID в отношении 25 заводов СПГ суммарной мощностью почти в 242 млн т, из которых 218 млн т планируют вводить до конца 2025 года.

Анализ предлагаемых проектов с точки зрения рисков их реализации показывает, что с высокой вероятностью до конца 2025 года можно ожидать своевременного ввода лишь 3 новых заводов и 3 расширений суммарной мощностью 74 млн т СПГ в год. В 2025 году они будут производить 66 млн тонн. В результате потенциальное предложение сжиженного газа будет находиться в пределах прогнозного диапазона оценок спроса, что означает рыночный баланс.

Источник: http://www.cdu.ru/tek_russia/articles/3/587/




Эксперт

Директор по исследованиям, к.э.н.
Вернуться к списку